中石油：上游重回主力

自油价持续下跌以来，中石油的上游板块营收能力持续下降，甚至出现了比较大幅度的亏损。好在，随着油价持续回升，中石油连续数年开展的降本增效战略得以落实。

2018年，世界石油需求稳步增长，国际原油市场供需基本面重归平衡后再度转向过剩，国际油价呈倒“V”型走势，总体较上年同期上涨;地缘政治风险和突发事件频发，年内油价短期波动频繁。

北海布伦特原油现货年平均价格为71.31美元/桶，比上年同期增长31.6%;美国西得克萨斯中质原油(“WTI”)现货年平均价格为65.18美元/桶，比上年同期增长28.3%。

中国的原油进口也在这一年再度创下了新高，对外的原油依存度首次达到70%，能源安全问题再次成为关注的焦点。据国家发改委资料显示，2018年国内原油产量18,928万吨，比上年同期下降1.1%。

中石油的上游板块业务有着不俗的表现，2018年，因油价上升，与天然气销售板块的强劲表现，勘探与生产板块实现营业额人民币6,587.12亿元，比2017年的人民币5,054.30亿元增长30.3%。

而在中石油国内的业务中，油品销售板块的业务出现了大幅度的利润降低。

2018年，销售板块实现营业额人民币20,031.05亿元，比2017年的16,604.56亿元增长20.6%，营收增长源自于油品销售量价齐升，相关业务的贸易收入增加。

但是，该板块业务依然录得经营亏损人民币64.50亿元，比2017年的经营利润人民币82.79亿元减少人民币147.29亿元。中石油方面表示，销售板块面对国内资源严重过剩，市场竞争加剧的不利局面，最终的亏损，是“受市场竞争激烈及第四季度油价下跌库存减利等因素影响”。

展望2019年，中国石油(601857)将加大国内勘探开发投资，国内勘探开发投资运行方案同比增长25%。其中，风险勘探计划投资增长4倍，投资规模由原来的10亿元增至50亿元。